Octant Analytics Validation

Validation evidence

Model Validation:
Predicted vs. Actual Speeds

This report presents the full monthly history of predicted versus realized prepayment speeds for each production book of the Octant Prepay Model (OPM): every month in each book's evaluation window, UPB-weighted, including the most recent out-of-sample months. No month is excluded, smoothed, or restated. All panels measure the Conditional Repayment Rate (CRR, voluntary prepayments); the terminology used throughout is defined below.

Generated 2026-09-05 · Methodology whitepaper · Companion credit validation (delinquency and CDR)
Data through Conventional 30/20/15 (FNMA + FHLMC) 2026-03 · FHA 30yr (Ginnie Mae) 2026-07 · VA 30yr (Ginnie Mae) 2026-07 · USDA RHS 30yr (Ginnie Mae) 2026-07 · Conventional ARM (FHLMC) 2021-09 · Government ARM (Ginnie Mae, FHA+VA) 2026-05

1Summary of accuracy by book

One row per book. RMSE and bias are computed on UPB-weighted monthly aggregates, in CPR-unit percentage points, over the full stated window. Figures are shown to three decimal places.

BookModel versionWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)Note
Conventional 30/20/15 (FNMA + FHLMC)v89.86_bal30frz2012-01 – 2026-031711.514-0.012Evaluated on the 56-vintage reference universe with the deployed model.
FHA 30yr (Ginnie Mae)fha_v1.252013-10 – 2026-071541.060+0.064Full-population evaluation.
VA 30yr (Ginnie Mae)va_v2.192013-10 – 2026-071541.629+0.033Full-population evaluation; issuer-tier differentiation is not applied in evaluation.
USDA RHS 30yr (Ginnie Mae)usda_v1.102013-10 – 2026-071540.709-0.033Full-population evaluation.
Conventional ARM (FHLMC)arm_v2.41999-03 – 2021-092712.505-0.091Headline statistics cover performance months from 2004-01. Including the 1999–2003 legacy book: RMSE 3.477, bias -0.156.
Government ARM (Ginnie Mae, FHA+VA)arm_gov_v1.02018-01 – 2026-051011.821+0.283Not used in estimation; scored out of sample throughout. The only book whose coupon resets over the projection.
GNMA (G2 TBA)composite————Survivorship-weighted mixture of the three government engines; no separate panel.

The GNMA (G2 TBA) composite is a survivorship-weighted mixture of the three government engines and carries no separate monthly panel; a request for a single program reproduces that program's engine exactly.

2.1Conventional 30/20/15 (FNMA + FHLMC)

Model version v89.86_bal30frz · Series: CRR (voluntary prepayments) · Window 2012-01 – 2026-03 · 171 months · RMSE 1.514 CPR pts · Bias -0.012

ActualModel
Freeze010203040CRR %20122014201620182020202220242026ContemporaryActualModel2012-01 actual 3.40 model 4.902012-02 actual 7.47 model 6.072012-03 actual 7.70 model 6.272012-04 actual 5.35 model 6.262012-05 actual 6.86 model 6.912012-06 actual 11.49 model 9.202012-07 actual 15.44 model 12.572012-08 actual 19.25 model 14.342012-09 actual 16.26 model 14.082012-10 actual 18.06 model 15.582012-11 actual 19.69 model 19.062012-12 actual 18.53 model 18.482013-01 actual 17.19 model 17.142013-02 actual 12.63 model 14.402013-03 actual 10.74 model 11.522013-04 actual 10.09 model 11.482013-05 actual 13.21 model 12.382013-06 actual 10.95 model 9.892013-07 actual 7.70 model 6.572013-08 actual 5.58 model 5.582013-09 actual 4.23 model 5.272013-10 actual 4.36 model 5.472013-11 actual 4.26 model 5.512013-12 actual 4.59 model 5.712014-01 actual 3.68 model 5.042014-02 actual 3.61 model 5.132014-03 actual 5.10 model 6.002014-04 actual 5.56 model 6.412014-05 actual 6.40 model 6.812014-06 actual 7.83 model 7.592014-07 actual 8.44 model 8.082014-08 actual 7.76 model 8.272014-09 actual 7.64 model 8.102014-10 actual 7.84 model 8.332014-11 actual 8.63 model 8.142014-12 actual 10.20 model 8.772015-01 actual 9.02 model 9.322015-02 actual 13.84 model 11.522015-03 actual 16.31 model 11.912015-04 actual 12.81 model 11.762015-05 actual 12.51 model 12.842015-06 actual 12.55 model 11.552015-07 actual 10.75 model 10.182015-08 actual 9.35 model 9.732015-09 actual 9.25 model 10.102015-10 actual 9.59 model 10.982015-11 actual 8.40 model 10.272015-12 actual 9.63 model 9.892016-01 actual 6.94 model 8.702016-02 actual 8.02 model 9.402016-03 actual 13.88 model 12.832016-04 actual 13.01 model 14.212016-05 actual 13.77 model 14.752016-06 actual 14.91 model 15.482016-07 actual 13.89 model 16.582016-08 actual 19.93 model 18.132016-09 actual 18.56 model 17.912016-10 actual 17.07 model 17.702016-11 actual 15.80 model 14.232016-12 actual 13.11 model 11.212017-01 actual 8.22 model 7.552017-02 actual 6.51 model 6.932017-03 actual 8.50 model 7.922017-04 actual 7.73 model 8.212017-05 actual 9.65 model 9.152017-06 actual 10.76 model 10.362017-07 actual 9.83 model 10.452017-08 actual 10.72 model 10.272017-09 actual 9.84 model 10.372017-10 actual 10.72 model 11.362017-11 actual 9.39 model 10.212017-12 actual 9.20 model 9.712018-01 actual 7.91 model 8.442018-02 actual 7.13 model 8.152018-03 actual 8.53 model 7.992018-04 actual 8.21 model 7.802018-05 actual 9.22 model 8.032018-06 actual 9.35 model 8.372018-07 actual 8.93 model 8.202018-08 actual 9.17 model 8.292018-09 actual 7.06 model 7.942018-10 actual 7.80 model 8.292018-11 actual 6.75 model 7.252018-12 actual 6.31 model 6.982019-01 actual 5.82 model 6.542019-02 actual 6.64 model 7.262019-03 actual 8.49 model 8.692019-04 actual 10.78 model 9.872019-05 actual 12.81 model 11.542019-06 actual 12.34 model 13.802019-07 actual 16.20 model 17.522019-08 actual 17.20 model 19.982019-09 actual 19.12 model 19.712019-10 actual 20.89 model 19.382019-11 actual 16.79 model 17.012019-12 actual 16.64 model 16.182020-01 actual 14.39 model 15.022020-02 actual 16.41 model 18.312020-03 actual 23.43 model 22.642020-04 actual 29.16 model 24.242020-05 actual 28.30 model 25.472020-06 actual 31.72 model 29.092020-07 actual 32.05 model 33.272020-08 actual 31.94 model 33.032020-09 actual 33.90 model 34.692020-10 actual 35.54 model 34.662020-11 actual 31.34 model 33.742020-12 actual 33.46 model 36.852021-01 actual 29.75 model 34.782021-02 actual 30.79 model 32.052021-03 actual 33.95 model 26.902021-04 actual 26.22 model 21.632021-05 actual 21.82 model 20.592021-06 actual 23.00 model 22.132021-07 actual 20.80 model 23.482021-08 actual 23.41 model 25.162021-09 actual 22.99 model 24.952021-10 actual 21.05 model 22.322021-11 actual 18.74 model 18.822021-12 actual 17.05 model 17.332022-01 actual 13.43 model 15.172022-02 actual 11.62 model 10.582022-03 actual 12.49 model 8.872022-04 actual 10.15 model 8.842022-05 actual 8.88 model 7.642022-06 actual 8.53 model 7.172022-07 actual 7.10 model 6.642022-08 actual 7.21 model 6.862022-09 actual 6.27 model 6.812022-10 actual 5.21 model 6.352022-11 actual 4.32 model 4.112022-12 actual 4.24 model 3.942023-01 actual 3.39 model 3.562023-02 actual 3.72 model 3.812023-03 actual 5.24 model 4.872023-04 actual 4.62 model 4.762023-05 actual 5.75 model 5.262023-06 actual 5.99 model 5.612023-07 actual 5.21 model 5.212023-08 actual 5.54 model 5.132023-09 actual 4.69 model 4.632023-10 actual 4.44 model 4.962023-11 actual 3.87 model 3.832023-12 actual 3.91 model 3.852024-01 actual 3.76 model 3.762024-02 actual 4.09 model 4.362024-03 actual 4.83 model 5.232024-04 actual 5.40 model 5.322024-05 actual 5.97 model 5.382024-06 actual 5.46 model 5.502024-07 actual 6.04 model 5.812024-08 actual 6.12 model 6.352024-09 actual 5.83 model 7.422024-10 actual 7.73 model 10.032024-11 actual 5.74 model 7.692024-12 actual 5.45 model 6.432025-01 actual 4.60 model 4.992025-02 actual 4.47 model 4.502025-03 actual 5.96 model 5.702025-04 actual 6.66 model 6.432025-05 actual 6.72 model 6.772025-06 actual 6.46 model 6.882025-07 actual 6.71 model 6.922025-08 actual 6.55 model 7.382025-09 actual 7.23 model 7.492025-10 actual 9.74 model 8.972025-11 actual 7.61 model 8.712025-12 actual 8.26 model 8.602026-01 actual 7.01 model 7.842026-02 actual 8.24 model 8.172026-03 actual 10.19 model 9.16

Accuracy by era

EraWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)
Post-Crisis2012-01 – 2013-12241.706-0.432
Calm2014-01 – 2019-12721.165+0.095
Boom2020-01 – 2021-12242.745-0.002
Freeze2022-01 – 2025-12480.934+0.038
Contemporary2026-01 – 2026-0330.763-0.090

Evaluated on the 56-vintage reference universe: UPB-weighted monthly SMM, annualized to CPR. The Calm, Boom, and Freeze windows coincide with the regime windows used in the conventional model's own evaluation.

2.2FHA 30yr (Ginnie Mae)

Model version fha_v1.25 · Series: CRR (voluntary prepayments) · Window 2013-10 – 2026-07 · 154 months · RMSE 1.060 CPR pts · Bias +0.064

ActualModel
Freeze010203040CRR %2014201620182020202220242026ContemporaryActualModel2013-10 actual 9.17 model 9.022013-11 actual 8.75 model 8.002013-12 actual 8.80 model 8.582014-01 actual 7.05 model 6.572014-02 actual 7.04 model 6.212014-03 actual 9.18 model 8.932014-04 actual 10.04 model 10.562014-05 actual 10.93 model 10.562014-06 actual 12.25 model 12.232014-07 actual 12.81 model 12.382014-08 actual 12.61 model 12.622014-09 actual 12.73 model 12.102014-10 actual 12.79 model 12.492014-11 actual 11.66 model 11.222014-12 actual 13.40 model 12.172015-01 actual 10.50 model 9.772015-02 actual 19.48 model 19.192015-03 actual 25.88 model 24.382015-04 actual 23.89 model 23.062015-05 actual 21.39 model 22.352015-06 actual 21.75 model 22.802015-07 actual 19.08 model 20.742015-08 actual 17.12 model 18.092015-09 actual 16.57 model 16.052015-10 actual 15.55 model 15.462015-11 actual 12.78 model 13.962015-12 actual 14.57 model 14.452016-01 actual 11.59 model 11.512016-02 actual 12.95 model 13.232016-03 actual 16.93 model 18.792016-04 actual 16.60 model 18.522016-05 actual 17.63 model 18.422016-06 actual 18.82 model 20.052016-07 actual 17.48 model 19.742016-08 actual 20.85 model 20.262016-09 actual 19.48 model 18.612016-10 actual 18.85 model 18.902016-11 actual 18.08 model 16.502016-12 actual 16.75 model 15.562017-01 actual 11.69 model 11.462017-02 actual 11.01 model 11.402017-03 actual 13.15 model 14.222017-04 actual 11.66 model 14.272017-05 actual 13.62 model 14.302017-06 actual 14.28 model 15.912017-07 actual 13.26 model 15.692017-08 actual 14.61 model 15.832017-09 actual 13.28 model 14.282017-10 actual 14.13 model 14.362017-11 actual 13.23 model 12.902017-12 actual 12.72 model 13.022018-01 actual 11.03 model 10.182018-02 actual 10.21 model 10.142018-03 actual 11.29 model 11.342018-04 actual 10.66 model 10.672018-05 actual 11.59 model 10.312018-06 actual 11.40 model 10.752018-07 actual 10.98 model 10.632018-08 actual 11.61 model 10.462018-09 actual 9.24 model 9.122018-10 actual 9.79 model 8.352018-11 actual 8.40 model 7.102018-12 actual 7.74 model 7.082019-01 actual 7.11 model 6.522019-02 actual 8.31 model 7.782019-03 actual 10.32 model 11.222019-04 actual 12.72 model 12.332019-05 actual 14.82 model 13.412019-06 actual 14.41 model 16.222019-07 actual 17.45 model 17.662019-08 actual 18.70 model 19.472019-09 actual 18.77 model 18.652019-10 actual 20.63 model 19.352019-11 actual 18.17 model 17.392019-12 actual 18.72 model 17.902020-01 actual 16.94 model 14.822020-02 actual 17.34 model 16.392020-03 actual 20.24 model 21.682020-04 actual 20.88 model 20.732020-05 actual 21.05 model 21.782020-06 actual 24.32 model 24.592020-07 actual 25.44 model 25.082020-08 actual 24.84 model 26.402020-09 actual 24.74 model 25.122020-10 actual 27.16 model 26.852020-11 actual 26.18 model 26.092020-12 actual 28.60 model 26.972021-01 actual 25.40 model 24.442021-02 actual 26.78 model 26.382021-03 actual 33.07 model 30.812021-04 actual 29.73 model 29.472021-05 actual 26.59 model 28.222021-06 actual 28.74 model 29.262021-07 actual 27.09 model 29.802021-08 actual 28.14 model 29.102021-09 actual 26.96 model 26.972021-10 actual 26.30 model 27.302021-11 actual 24.38 model 23.982021-12 actual 22.74 model 23.412022-01 actual 18.91 model 19.122022-02 actual 17.15 model 17.282022-03 actual 18.56 model 16.812022-04 actual 14.96 model 13.222022-05 actual 12.13 model 11.142022-06 actual 10.99 model 10.052022-07 actual 9.18 model 9.162022-08 actual 9.22 model 8.392022-09 actual 8.05 model 7.002022-10 actual 6.27 model 5.712022-11 actual 4.95 model 4.552022-12 actual 4.69 model 4.092023-01 actual 3.67 model 4.042023-02 actual 4.18 model 4.282023-03 actual 5.74 model 4.782023-04 actual 5.08 model 5.382023-05 actual 6.09 model 5.712023-06 actual 6.20 model 5.792023-07 actual 5.49 model 5.692023-08 actual 6.00 model 5.232023-09 actual 4.92 model 4.602023-10 actual 4.55 model 4.032023-11 actual 3.94 model 3.562023-12 actual 3.92 model 3.522024-01 actual 4.17 model 3.672024-02 actual 4.99 model 4.142024-03 actual 5.22 model 4.742024-04 actual 5.51 model 5.022024-05 actual 5.85 model 5.222024-06 actual 5.26 model 5.512024-07 actual 6.01 model 5.802024-08 actual 6.75 model 6.172024-09 actual 7.12 model 6.622024-10 actual 8.69 model 7.012024-11 actual 6.71 model 6.692024-12 actual 6.06 model 6.112025-01 actual 5.14 model 5.412025-02 actual 4.79 model 5.612025-03 actual 6.12 model 6.952025-04 actual 7.32 model 7.552025-05 actual 6.93 model 7.722025-06 actual 6.15 model 7.992025-07 actual 6.46 model 7.802025-08 actual 6.48 model 8.072025-09 actual 7.29 model 8.112025-10 actual 9.17 model 8.922025-11 actual 7.91 model 8.842025-12 actual 8.76 model 9.422026-01 actual 7.20 model 8.122026-02 actual 8.25 model 9.132026-03 actual 9.93 model 11.552026-04 actual 9.39 model 11.342026-05 actual 8.25 model 10.942026-06 actual 7.64 model 11.752026-07 actual 7.21 model 9.22

Accuracy by era

EraWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)
Post-Crisis2013-10 – 2013-1230.461-0.375
Calm2014-01 – 2019-12721.007+0.033
Boom2020-01 – 2021-12241.165+0.083
Freeze2022-01 – 2025-12480.799-0.156
Contemporary2026-01 – 2026-0772.277+2.029

Freeze (2022–2025) and Contemporary (2026 onward) are reported as separate eras: a figure blending the two would net the freeze-period under-prediction against the 2026 over-prediction.

2.3VA 30yr (Ginnie Mae)

Model version va_v2.19 · Series: CRR (voluntary prepayments) · Window 2013-10 – 2026-07 · 154 months · RMSE 1.629 CPR pts · Bias +0.033

ActualModel
Freeze01020304050CRR %2014201620182020202220242026ContemporaryActualModel2013-10 actual 7.91 model 8.262013-11 actual 8.15 model 7.982013-12 actual 8.51 model 8.412014-01 actual 6.87 model 8.712014-02 actual 7.39 model 9.862014-03 actual 10.21 model 12.142014-04 actual 10.18 model 10.892014-05 actual 11.22 model 11.912014-06 actual 13.77 model 14.202014-07 actual 14.12 model 14.202014-08 actual 13.66 model 14.232014-09 actual 13.35 model 13.512014-10 actual 14.59 model 13.652014-11 actual 17.45 model 13.552014-12 actual 19.44 model 15.212015-01 actual 16.52 model 14.732015-02 actual 20.55 model 17.652015-03 actual 20.97 model 20.492015-04 actual 19.21 model 20.762015-05 actual 19.18 model 19.822015-06 actual 18.92 model 19.422015-07 actual 16.00 model 16.612015-08 actual 13.75 model 14.832015-09 actual 14.31 model 14.292015-10 actual 14.21 model 14.642015-11 actual 11.94 model 13.832015-12 actual 15.23 model 13.222016-01 actual 11.90 model 14.552016-02 actual 14.69 model 17.202016-03 actual 23.07 model 21.332016-04 actual 21.61 model 20.842016-05 actual 22.47 model 21.472016-06 actual 23.51 model 22.782016-07 actual 22.61 model 23.892016-08 actual 28.60 model 25.312016-09 actual 26.94 model 25.422016-10 actual 25.14 model 25.482016-11 actual 23.81 model 23.862016-12 actual 20.05 model 21.332017-01 actual 11.99 model 14.252017-02 actual 9.77 model 11.472017-03 actual 12.40 model 13.442017-04 actual 11.35 model 11.792017-05 actual 13.89 model 12.982017-06 actual 15.51 model 14.942017-07 actual 14.87 model 14.312017-08 actual 15.39 model 14.072017-09 actual 14.02 model 13.952017-10 actual 15.08 model 14.262017-11 actual 13.88 model 13.142017-12 actual 13.35 model 13.512018-01 actual 11.45 model 13.982018-02 actual 10.56 model 13.652018-03 actual 11.36 model 14.442018-04 actual 10.70 model 10.602018-05 actual 12.05 model 9.652018-06 actual 11.89 model 10.082018-07 actual 11.34 model 9.752018-08 actual 11.93 model 10.042018-09 actual 9.40 model 9.392018-10 actual 9.89 model 9.552018-11 actual 8.77 model 7.892018-12 actual 8.07 model 8.772019-01 actual 7.60 model 5.852019-02 actual 9.28 model 8.562019-03 actual 11.81 model 12.882019-04 actual 14.95 model 13.652019-05 actual 18.44 model 15.642019-06 actual 18.30 model 20.132019-07 actual 23.84 model 24.552019-08 actual 26.19 model 28.142019-09 actual 27.14 model 29.092019-10 actual 28.39 model 28.912019-11 actual 26.18 model 26.602019-12 actual 27.63 model 25.782020-01 actual 25.64 model 25.372020-02 actual 25.65 model 25.992020-03 actual 30.83 model 30.362020-04 actual 33.94 model 32.992020-05 actual 32.50 model 36.392020-06 actual 36.49 model 38.102020-07 actual 39.70 model 39.472020-08 actual 39.90 model 40.112020-09 actual 40.26 model 39.042020-10 actual 41.62 model 41.162020-11 actual 40.71 model 40.302020-12 actual 44.39 model 42.852021-01 actual 39.62 model 40.362021-02 actual 40.07 model 38.412021-03 actual 43.16 model 37.812021-04 actual 32.90 model 31.742021-05 actual 28.32 model 28.072021-06 actual 29.33 model 28.092021-07 actual 28.37 model 29.532021-08 actual 27.92 model 29.392021-09 actual 26.37 model 27.822021-10 actual 25.18 model 27.502021-11 actual 22.05 model 23.182021-12 actual 20.73 model 21.542022-01 actual 17.65 model 17.112022-02 actual 15.24 model 15.842022-03 actual 16.25 model 16.152022-04 actual 14.43 model 13.792022-05 actual 13.36 model 11.902022-06 actual 12.78 model 12.132022-07 actual 10.56 model 9.972022-08 actual 10.56 model 10.002022-09 actual 9.54 model 9.292022-10 actual 7.54 model 7.792022-11 actual 5.85 model 5.562022-12 actual 5.69 model 6.012023-01 actual 4.45 model 2.752023-02 actual 5.33 model 4.572023-03 actual 7.22 model 8.112023-04 actual 6.49 model 6.502023-05 actual 8.12 model 6.372023-06 actual 8.64 model 7.262023-07 actual 7.43 model 6.872023-08 actual 7.77 model 7.012023-09 actual 6.29 model 6.192023-10 actual 5.60 model 6.332023-11 actual 4.88 model 4.742023-12 actual 5.02 model 6.012024-01 actual 6.91 model 3.872024-02 actual 7.66 model 5.792024-03 actual 7.41 model 9.212024-04 actual 7.75 model 7.682024-05 actual 9.03 model 7.282024-06 actual 8.62 model 8.522024-07 actual 10.22 model 8.862024-08 actual 13.00 model 10.652024-09 actual 13.77 model 13.172024-10 actual 16.59 model 13.882024-11 actual 10.75 model 11.572024-12 actual 8.69 model 10.652025-01 actual 7.68 model 6.592025-02 actual 7.08 model 7.872025-03 actual 10.16 model 12.512025-04 actual 12.61 model 12.162025-05 actual 11.25 model 11.952025-06 actual 9.21 model 12.072025-07 actual 9.60 model 10.962025-08 actual 10.35 model 11.872025-09 actual 12.94 model 13.122025-10 actual 18.92 model 15.512025-11 actual 14.96 model 14.752025-12 actual 14.79 model 15.992026-01 actual 12.66 model 13.932026-02 actual 14.14 model 16.862026-03 actual 18.39 model 19.092026-04 actual 15.02 model 16.872026-05 actual 13.26 model 16.022026-06 actual 11.57 model 16.322026-07 actual 10.92 model 14.50

Accuracy by era

EraWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)
Post-Crisis2013-10 – 2013-1230.232+0.021
Calm2014-01 – 2019-12721.638-0.009
Boom2020-01 – 2021-12241.721-0.003
Freeze2022-01 – 2025-12481.357-0.249
Contemporary2026-01 – 2026-0772.826+2.519

Freeze (2022–2025) and Contemporary (2026 onward) are reported as separate eras: a figure blending the two would net the freeze-period under-prediction against the 2026 over-prediction.

Issuer-tier differentiation is a forward-projection feature and is not applied in this evaluation.

2.4USDA RHS 30yr (Ginnie Mae)

Model version usda_v1.10 · Series: CRR (voluntary prepayments) · Window 2013-10 – 2026-07 · 154 months · RMSE 0.709 CPR pts · Bias -0.033

ActualModel
Freeze0510152025CRR %2014201620182020202220242026ContemporaryActualModel2013-10 actual 3.93 model 4.892013-11 actual 3.91 model 4.122013-12 actual 3.94 model 4.142014-01 actual 3.09 model 3.272014-02 actual 2.95 model 3.192014-03 actual 4.27 model 4.442014-04 actual 4.65 model 4.862014-05 actual 5.39 model 5.322014-06 actual 5.45 model 5.992014-07 actual 5.92 model 6.162014-08 actual 5.77 model 6.352014-09 actual 5.62 model 5.912014-10 actual 5.71 model 5.642014-11 actual 4.63 model 4.872014-12 actual 5.32 model 4.962015-01 actual 3.95 model 4.042015-02 actual 4.65 model 4.362015-03 actual 6.60 model 6.162015-04 actual 6.87 model 6.602015-05 actual 7.40 model 7.182015-06 actual 8.41 model 7.772015-07 actual 8.26 model 7.392015-08 actual 7.58 model 7.442015-09 actual 7.15 model 7.002015-10 actual 7.02 model 6.952015-11 actual 5.63 model 6.082015-12 actual 6.51 model 6.072016-01 actual 4.82 model 4.692016-02 actual 5.27 model 5.042016-03 actual 7.61 model 7.472016-04 actual 8.18 model 8.152016-05 actual 9.08 model 8.812016-06 actual 10.18 model 10.632016-07 actual 9.34 model 10.822016-08 actual 10.54 model 11.232016-09 actual 9.61 model 10.852016-10 actual 9.72 model 10.732016-11 actual 9.77 model 9.782016-12 actual 9.95 model 9.492017-01 actual 7.09 model 7.062017-02 actual 6.29 model 6.442017-03 actual 8.61 model 8.292017-04 actual 8.29 model 8.702017-05 actual 9.89 model 9.492017-06 actual 10.60 model 10.392017-07 actual 9.10 model 9.982017-08 actual 10.17 model 10.072017-09 actual 9.12 model 9.402017-10 actual 9.42 model 9.092017-11 actual 8.18 model 8.042017-12 actual 7.78 model 7.952018-01 actual 6.52 model 6.322018-02 actual 6.19 model 6.272018-03 actual 7.98 model 7.832018-04 actual 8.20 model 7.662018-05 actual 9.26 model 8.002018-06 actual 9.44 model 8.522018-07 actual 9.05 model 8.112018-08 actual 9.52 model 8.392018-09 actual 7.48 model 7.632018-10 actual 7.87 model 7.112018-11 actual 6.50 model 5.862018-12 actual 5.87 model 5.762019-01 actual 4.56 model 4.392019-02 actual 5.97 model 5.832019-03 actual 7.20 model 7.332019-04 actual 8.28 model 7.932019-05 actual 10.03 model 8.872019-06 actual 9.52 model 9.972019-07 actual 10.77 model 10.142019-08 actual 11.35 model 10.652019-09 actual 10.58 model 10.212019-10 actual 11.30 model 10.102019-11 actual 9.72 model 9.162019-12 actual 9.68 model 9.082020-01 actual 8.23 model 7.412020-02 actual 8.53 model 7.942020-03 actual 11.28 model 10.392020-04 actual 13.57 model 11.712020-05 actual 14.08 model 14.312020-06 actual 16.93 model 16.092020-07 actual 17.63 model 17.782020-08 actual 17.20 model 18.552020-09 actual 18.37 model 18.762020-10 actual 19.55 model 19.272020-11 actual 17.74 model 18.322020-12 actual 19.37 model 18.442021-01 actual 16.41 model 17.932021-02 actual 18.20 model 18.992021-03 actual 23.73 model 21.702021-04 actual 21.17 model 20.982021-05 actual 18.83 model 19.782021-06 actual 20.64 model 20.272021-07 actual 19.76 model 21.032021-08 actual 20.41 model 20.932021-09 actual 20.20 model 19.242021-10 actual 18.99 model 19.522021-11 actual 18.18 model 16.862021-12 actual 17.29 model 15.312022-01 actual 13.28 model 14.232022-02 actual 12.29 model 13.672022-03 actual 14.01 model 14.072022-04 actual 12.26 model 12.722022-05 actual 11.16 model 10.912022-06 actual 10.60 model 10.012022-07 actual 9.60 model 8.552022-08 actual 9.67 model 8.662022-09 actual 8.78 model 8.012022-10 actual 6.99 model 6.982022-11 actual 5.55 model 5.292022-12 actual 5.39 model 5.122023-01 actual 4.06 model 3.802023-02 actual 4.56 model 4.112023-03 actual 6.09 model 6.102023-04 actual 5.62 model 6.242023-05 actual 6.41 model 6.572023-06 actual 7.08 model 6.912023-07 actual 6.25 model 6.262023-08 actual 6.89 model 6.272023-09 actual 5.71 model 5.632023-10 actual 5.37 model 5.152023-11 actual 4.66 model 4.162023-12 actual 4.27 model 4.352024-01 actual 3.84 model 3.032024-02 actual 4.58 model 3.352024-03 actual 5.08 model 5.512024-04 actual 5.71 model 5.652024-05 actual 6.52 model 6.272024-06 actual 5.61 model 7.012024-07 actual 6.17 model 6.642024-08 actual 6.18 model 7.122024-09 actual 5.37 model 6.802024-10 actual 5.99 model 6.512024-11 actual 5.35 model 5.512024-12 actual 5.14 model 5.262025-01 actual 4.42 model 3.522025-02 actual 4.24 model 3.682025-03 actual 5.43 model 6.202025-04 actual 5.87 model 6.542025-05 actual 6.43 model 7.212025-06 actual 6.20 model 7.912025-07 actual 6.34 model 7.272025-08 actual 6.33 model 7.542025-09 actual 5.99 model 6.962025-10 actual 5.97 model 5.572025-11 actual 4.81 model 4.782025-12 actual 6.06 model 5.892026-01 actual 4.52 model 4.342026-02 actual 4.80 model 4.612026-03 actual 6.02 model 6.582026-04 actual 6.52 model 6.752026-05 actual 6.62 model 7.362026-06 actual 6.79 model 8.232026-07 actual 6.82 model 5.75

Accuracy by era

EraWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)
Post-Crisis2013-10 – 2013-1230.577+0.454
Calm2014-01 – 2019-12720.544-0.119
Boom2020-01 – 2021-12241.045-0.200
Freeze2022-01 – 2025-12480.717+0.110
Contemporary2026-01 – 2026-0770.775+0.217

Freeze (2022–2025) and Contemporary (2026 onward) are reported as separate eras: a figure blending the two would net the freeze-period under-prediction against the 2026 over-prediction.

2.5Conventional ARM (FHLMC)

Model version arm_v2.4 · Series: CRR (voluntary prepayments) · Window 1999-03 – 2021-09 · 271 months · RMSE 2.505 CPR pts · Bias -0.091 (performance months from 2004-01; full panel 3.477 / -0.156)

ActualModel
Legacy book (before 2004) — excluded from headline01530456075CRR %2001200420072010201320162019ActualModel1999-03 actual 15.00 model 3.461999-04 actual 8.64 model 3.971999-05 actual 7.27 model 4.421999-06 actual 6.83 model 4.991999-07 actual 10.02 model 5.621999-08 actual 11.36 model 6.131999-09 actual 6.55 model 5.861999-10 actual 6.60 model 7.211999-11 actual 8.32 model 6.731999-12 actual 7.63 model 7.702000-01 actual 5.69 model 7.402000-02 actual 7.61 model 9.362000-03 actual 9.96 model 11.522000-04 actual 10.34 model 13.282000-05 actual 12.08 model 15.222000-06 actual 14.87 model 15.122000-07 actual 14.33 model 16.182000-08 actual 14.98 model 18.152000-09 actual 15.83 model 18.842000-10 actual 14.37 model 22.862000-11 actual 15.57 model 26.272000-12 actual 24.02 model 30.102001-01 actual 36.45 model 39.242001-02 actual 71.57 model 51.492001-03 actual 62.73 model 56.552001-04 actual 68.75 model 63.162001-05 actual 73.87 model 65.302001-06 actual 73.19 model 67.592001-07 actual 70.86 model 62.912001-08 actual 72.27 model 57.052001-09 actual 48.58 model 53.702001-10 actual 40.76 model 50.872001-11 actual 34.58 model 42.602001-12 actual 37.65 model 38.592002-01 actual 24.40 model 29.522002-02 actual 22.23 model 24.602002-03 actual 22.06 model 24.022002-04 actual 17.90 model 21.752002-05 actual 19.14 model 22.422002-06 actual 19.21 model 25.042002-07 actual 27.95 model 28.102002-08 actual 34.91 model 32.182002-09 actual 33.33 model 33.082002-10 actual 38.70 model 35.192002-11 actual 35.73 model 33.302002-12 actual 36.10 model 33.712003-01 actual 33.25 model 33.242003-02 actual 34.83 model 36.932003-03 actual 39.46 model 40.552003-04 actual 45.80 model 42.022003-05 actual 42.82 model 41.952003-06 actual 46.12 model 46.862003-07 actual 54.16 model 48.862003-08 actual 49.57 model 41.732003-09 actual 36.88 model 30.792003-10 actual 27.76 model 29.352003-11 actual 22.05 model 28.592003-12 actual 22.12 model 29.702004-01 actual 16.85 model 28.922004-02 actual 22.84 model 30.662004-03 actual 31.74 model 33.402004-04 actual 37.70 model 35.062004-05 actual 31.64 model 31.072004-06 actual 30.21 model 25.622004-07 actual 24.12 model 24.312004-08 actual 24.21 model 25.632004-09 actual 21.87 model 24.182004-10 actual 21.28 model 25.162004-11 actual 22.27 model 22.012004-12 actual 22.82 model 21.612005-01 actual 15.67 model 18.542005-02 actual 16.77 model 19.852005-03 actual 23.82 model 23.262005-04 actual 21.07 model 22.312005-05 actual 23.87 model 22.852005-06 actual 28.59 model 25.042005-07 actual 28.17 model 27.412005-08 actual 29.34 model 27.342005-09 actual 25.12 model 22.972005-10 actual 23.52 model 23.302005-11 actual 21.88 model 19.012005-12 actual 19.33 model 18.392006-01 actual 14.02 model 15.482006-02 actual 15.64 model 18.282006-03 actual 19.61 model 21.252006-04 actual 18.01 model 21.152006-05 actual 21.41 model 21.632006-06 actual 22.43 model 22.452006-07 actual 19.99 model 21.372006-08 actual 21.53 model 21.442006-09 actual 17.91 model 18.942006-10 actual 19.81 model 19.322006-11 actual 18.14 model 17.362006-12 actual 19.05 model 18.872007-01 actual 17.57 model 17.212007-02 actual 16.58 model 18.612007-03 actual 19.97 model 21.012007-04 actual 22.19 model 22.202007-05 actual 23.99 model 23.192007-06 actual 22.33 model 23.652007-07 actual 21.73 model 22.142007-08 actual 21.24 model 21.932007-09 actual 17.35 model 19.012007-10 actual 19.64 model 19.912007-11 actual 18.24 model 17.812007-12 actual 22.09 model 19.142008-01 actual 19.68 model 17.972008-02 actual 26.88 model 21.922008-03 actual 28.72 model 24.412008-04 actual 26.53 model 22.642008-05 actual 25.91 model 22.042008-06 actual 20.57 model 21.922008-07 actual 19.31 model 21.112008-08 actual 16.33 model 21.112008-09 actual 15.49 model 18.132008-10 actual 18.36 model 19.402008-11 actual 12.14 model 16.922008-12 actual 15.27 model 18.112009-01 actual 21.55 model 16.862009-02 actual 26.73 model 19.682009-03 actual 28.45 model 23.102009-04 actual 29.82 model 24.282009-05 actual 29.83 model 25.952009-06 actual 31.52 model 27.102009-07 actual 29.43 model 25.832009-08 actual 23.07 model 25.692009-09 actual 20.21 model 22.322009-10 actual 21.00 model 22.392009-11 actual 20.91 model 19.952009-12 actual 21.43 model 20.482010-01 actual 15.97 model 16.962010-02 actual 14.89 model 17.372010-03 actual 18.01 model 19.602010-04 actual 18.29 model 19.692010-05 actual 17.77 model 19.122010-06 actual 19.96 model 19.962010-07 actual 17.12 model 20.982010-08 actual 19.03 model 21.862010-09 actual 19.81 model 19.352010-10 actual 23.54 model 19.592010-11 actual 25.68 model 17.342010-12 actual 22.46 model 17.332011-01 actual 15.14 model 14.072011-02 actual 12.88 model 14.962011-03 actual 15.10 model 16.582011-04 actual 17.42 model 17.182011-05 actual 15.94 model 17.952011-06 actual 23.49 model 19.152011-07 actual 17.47 model 19.432011-08 actual 19.82 model 19.212011-09 actual 18.24 model 16.942011-10 actual 17.82 model 17.592011-11 actual 16.57 model 15.692011-12 actual 15.54 model 16.602012-01 actual 14.75 model 14.612012-02 actual 17.00 model 16.382012-03 actual 19.04 model 18.812012-04 actual 19.16 model 19.602012-05 actual 21.34 model 20.412012-06 actual 22.77 model 22.082012-07 actual 23.18 model 23.692012-08 actual 24.73 model 25.712012-09 actual 21.88 model 23.122012-10 actual 24.26 model 23.502012-11 actual 22.29 model 23.472012-12 actual 22.49 model 25.372013-01 actual 21.62 model 23.702013-02 actual 20.66 model 23.502013-03 actual 22.18 model 23.782013-04 actual 24.41 model 24.352013-05 actual 27.96 model 26.132013-06 actual 24.93 model 24.722013-07 actual 24.37 model 21.482013-08 actual 19.43 model 19.812013-09 actual 14.57 model 16.552013-10 actual 14.50 model 16.292013-11 actual 13.19 model 14.522013-12 actual 13.14 model 14.712014-01 actual 10.81 model 11.732014-02 actual 9.95 model 12.822014-03 actual 11.82 model 15.382014-04 actual 14.01 model 15.922014-05 actual 15.03 model 16.222014-06 actual 17.46 model 17.122014-07 actual 17.51 model 17.412014-08 actual 16.57 model 17.712014-09 actual 14.64 model 15.182014-10 actual 15.10 model 15.282014-11 actual 14.17 model 13.532014-12 actual 15.90 model 14.372015-01 actual 12.31 model 13.152015-02 actual 16.08 model 16.252015-03 actual 19.59 model 19.052015-04 actual 19.27 model 19.202015-05 actual 20.20 model 20.692015-06 actual 22.22 model 20.302015-07 actual 20.46 model 19.472015-08 actual 18.68 model 19.232015-09 actual 18.14 model 17.062015-10 actual 17.73 model 17.772015-11 actual 15.52 model 16.252015-12 actual 17.45 model 16.182016-01 actual 13.26 model 13.622016-02 actual 14.82 model 15.402016-03 actual 20.41 model 19.572016-04 actual 19.89 model 20.792016-05 actual 21.52 model 22.342016-06 actual 24.61 model 23.602016-07 actual 22.21 model 24.352016-08 actual 26.40 model 26.512016-09 actual 23.46 model 24.492016-10 actual 23.02 model 24.432016-11 actual 22.67 model 21.792016-12 actual 22.46 model 19.132017-01 actual 18.54 model 13.592017-02 actual 16.48 model 14.712017-03 actual 20.78 model 17.152017-04 actual 19.36 model 17.642017-05 actual 23.10 model 18.652017-06 actual 24.06 model 19.642017-07 actual 21.24 model 20.512017-08 actual 21.62 model 20.472017-09 actual 19.04 model 17.982017-10 actual 20.06 model 19.142017-11 actual 18.08 model 16.402017-12 actual 17.50 model 16.922018-01 actual 16.11 model 14.622018-02 actual 15.44 model 15.772018-03 actual 18.71 model 17.322018-04 actual 19.61 model 17.592018-05 actual 21.72 model 18.182018-06 actual 22.13 model 18.882018-07 actual 21.36 model 19.252018-08 actual 21.01 model 19.862018-09 actual 17.05 model 17.002018-10 actual 19.36 model 17.322018-11 actual 16.64 model 14.652018-12 actual 16.19 model 15.372019-01 actual 15.11 model 13.302019-02 actual 16.00 model 15.872019-03 actual 20.87 model 19.502019-04 actual 23.85 model 21.242019-05 actual 26.10 model 22.852019-06 actual 22.99 model 24.852019-07 actual 27.07 model 28.232019-08 actual 26.56 model 30.302019-09 actual 25.88 model 29.832019-10 actual 28.62 model 31.592019-11 actual 24.68 model 27.982019-12 actual 26.18 model 28.322020-01 actual 23.88 model 25.332020-02 actual 24.67 model 27.362020-03 actual 30.70 model 32.122020-04 actual 34.76 model 34.002020-05 actual 32.88 model 36.182020-06 actual 38.38 model 38.642020-07 actual 40.87 model 39.482020-08 actual 39.44 model 41.722020-09 actual 41.99 model 40.492020-10 actual 42.80 model 40.992020-11 actual 38.90 model 40.472020-12 actual 41.19 model 42.092021-01 actual 37.05 model 42.102021-02 actual 38.24 model 42.512021-03 actual 44.70 model 41.682021-04 actual 40.30 model 36.792021-05 actual 35.35 model 34.842021-06 actual 37.38 model 34.592021-07 actual 32.78 model 32.662021-08 actual 34.86 model 32.642021-09 actual 31.27 model 29.69

Accuracy by era

EraWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)
Pre-Crisis — legacy book (before 2004)1999-03 – 2003-12585.784-0.392
Pre-Crisis2004-01 – 2007-12482.735+0.544
Crisis2008-01 – 2010-12363.669-0.923
Post-Crisis2011-01 – 2013-12361.596+0.343
Calm2014-01 – 2019-12721.977-0.398
Boom2020-01 – 2021-09212.384+0.190

The shaded region before 2004 is the legacy book, excluded from the headline statistics and shown for completeness; both sets of figures are stated above.

2.6Government ARM (Ginnie Mae, FHA+VA)

Model version arm_gov_v1.0 · Series: CRR (voluntary prepayments) · Window 2018-01 – 2026-05 · 101 months · RMSE 1.821 CPR pts · Bias +0.283

ActualModel
Freeze010203040CRR %20182020202220242026ContemporaryActualModel2018-01 actual 17.57 model 18.892018-02 actual 17.76 model 18.512018-03 actual 20.49 model 21.662018-04 actual 21.41 model 22.042018-05 actual 22.50 model 22.142018-06 actual 20.92 model 22.672018-07 actual 21.17 model 22.522018-08 actual 23.27 model 21.992018-09 actual 18.44 model 19.792018-10 actual 20.83 model 19.792018-11 actual 18.83 model 17.792018-12 actual 17.41 model 18.522019-01 actual 16.85 model 17.052019-02 actual 18.60 model 17.882019-03 actual 20.78 model 21.412019-04 actual 24.75 model 22.792019-05 actual 27.09 model 24.302019-06 actual 27.07 model 27.062019-07 actual 29.11 model 28.282019-08 actual 29.07 model 28.972019-09 actual 27.87 model 27.682019-10 actual 29.49 model 29.302019-11 actual 27.18 model 27.262019-12 actual 28.97 model 26.642020-01 actual 25.95 model 24.852020-02 actual 25.80 model 25.622020-03 actual 29.70 model 29.992020-04 actual 28.33 model 30.532020-05 actual 30.14 model 30.172020-06 actual 33.40 model 30.852020-07 actual 36.00 model 32.562020-08 actual 33.81 model 33.032020-09 actual 33.28 model 31.962020-10 actual 35.09 model 34.142020-11 actual 32.53 model 34.172020-12 actual 34.52 model 35.122021-01 actual 30.10 model 33.112021-02 actual 29.15 model 32.342021-03 actual 34.85 model 31.842021-04 actual 33.16 model 32.942021-05 actual 31.02 model 33.262021-06 actual 33.25 model 32.492021-07 actual 31.79 model 32.382021-08 actual 30.04 model 30.952021-09 actual 28.98 model 29.532021-10 actual 26.78 model 28.102021-11 actual 25.80 model 25.452021-12 actual 25.04 model 24.572022-01 actual 21.76 model 19.492022-02 actual 21.05 model 17.882022-03 actual 25.69 model 19.812022-04 actual 22.69 model 17.422022-05 actual 20.15 model 17.022022-06 actual 18.35 model 16.222022-07 actual 16.37 model 15.872022-08 actual 16.77 model 15.422022-09 actual 15.13 model 12.882022-10 actual 13.20 model 12.232022-11 actual 10.04 model 11.032022-12 actual 10.07 model 11.572023-01 actual 7.81 model 9.832023-02 actual 8.04 model 9.752023-03 actual 11.25 model 11.932023-04 actual 9.40 model 12.262023-05 actual 12.11 model 12.312023-06 actual 10.15 model 12.352023-07 actual 10.14 model 12.102023-08 actual 11.76 model 11.322023-09 actual 10.30 model 10.222023-10 actual 9.41 model 10.062023-11 actual 8.66 model 9.092023-12 actual 7.39 model 10.132024-01 actual 7.29 model 8.152024-02 actual 7.74 model 8.112024-03 actual 8.87 model 10.762024-04 actual 10.24 model 10.502024-05 actual 9.83 model 11.152024-06 actual 9.26 model 11.272024-07 actual 11.40 model 11.702024-08 actual 10.74 model 11.912024-09 actual 9.64 model 11.722024-10 actual 9.30 model 11.772024-11 actual 8.69 model 9.922024-12 actual 8.75 model 10.342025-01 actual 8.41 model 8.142025-02 actual 8.08 model 9.032025-03 actual 8.76 model 12.512025-04 actual 9.96 model 12.442025-05 actual 9.51 model 12.082025-06 actual 9.13 model 12.242025-07 actual 8.28 model 11.772025-08 actual 7.78 model 10.702025-09 actual 9.15 model 9.982025-10 actual 8.43 model 9.352025-11 actual 5.97 model 7.582025-12 actual 6.76 model 7.712026-01 actual 5.21 model 5.762026-02 actual 6.23 model 6.542026-03 actual 10.06 model 8.672026-04 actual 9.67 model 8.732026-05 actual 6.81 model 8.63

Accuracy by era

EraWindowMonthsRMSE (CPR pts)Bias (CPR pts)
Calm2018-01 – 2019-12241.203-0.104
Boom2020-01 – 2021-12241.687+0.059
Freeze2022-01 – 2025-12482.167+0.612
Contemporary2026-01 – 2026-0551.143+0.066

Freeze (2022–2025) and Contemporary (2026 onward) are reported as separate eras: a figure blending the two would net the freeze-period under-prediction against the 2026 over-prediction.

The government ARM book is not used in estimation and is scored out of sample throughout.

3Interpretation

Each chart overlays the deployed model's monthly prediction on the realized UPB-weighted speed for every month in the book's evaluation window. No month is excluded, interpolated, or re-scored. The most recent months are out of sample: under the evaluation protocol, each new data release is scored by the previously deployed model, and that result is recorded before any re-estimation is considered.

The largest current error is in the 2026 government-book months. The model tracks the March 2026 refinance peak on VA (actual 18.39, model 19.09 CRR) but over-predicts the subsequent decline: across the seven months of 2026 observed to date, the FHA book averages +2.029 CPR points and the VA book +2.519. These months are presented without adjustment, and the model versions shown were not modified after the months were observed. USDA averages +0.217 over the same period; the conventional book's three months of 2026 average -0.090.

Model output is not adjusted, smoothed, or otherwise modified for presentation. Where a month is mis-predicted, the chart shows the mis-prediction.

4Method notes

  • Aggregation. Actual and predicted series are UPB-weighted monthly aggregates of loan-level single-month mortality, annualized and expressed in CPR-unit percentage points. Root-mean-square error and mean bias are computed on these monthly aggregates over each stated window.
  • Series definition. Involuntary and neutral removals are excluded from the prepayment series at construction: buyouts, defaults and other involuntary liquidations, repurchases, and scheduled maturities contribute zero, while a voluntary payoff contributes its full balance and a curtailment its partial balance. Actual and predicted series therefore both measure voluntary prepayment (CRR) on every panel.
  • Model versions. The versions listed in the summary table are the deployed builds, and each book's panel was produced by the version named in its row. That table, together with the generation date shown at the head of this report, is the attribution route for every figure published here. An individual forecast returned by the application does not carry a version identifier: the application's build record is available to the operator only, by design. A result is therefore attributed to the versions named on the report current when the forecast was run.
  • Era definitions. A single era calendar is applied to every book: Pre-Crisis (through 2007-12); Crisis (2008-01 – 2010-12); Post-Crisis (2011-01 – 2013-12); Calm (2014-01 – 2019-12); Boom (2020-01 – 2021-12); Freeze (2022-01 – 2025-12); Contemporary (2026-01 onward). Each book reports the eras its evaluation window covers, and era statistics are computed from the same monthly panel as the headline figures. Freeze and Contemporary are always reported separately.
  • Methodology. Model structure, data sources, estimation, and governance are documented in the whitepaper.
  • Credit. Delinquency-transition and CDR validation is presented in the credit validation companion.